[知識]何謂連動債？

【2008/09/30　聯合晚報　楊雅婷】

問：何謂連動債?
答：既然取名為「連動債」，就跟債券脫離不了關係，所謂「連動債」的產品組合就是把投資人投資的金額，用來購買債券，同時把其中的孳息，投資在其他衍生性金融商品來獲利。

由於是用孳息來投資，所以金額不會太大，需要以時間換取空間，因此市面上的連動債商品短則一年，長則綁約6、7年都有，對投機個性高的投資人來說，不會是最佳選擇，但是保守型投資人則適合這類型的商品。由於債券本身就是要期滿贖回，因此連動債商品若是提前解約，通常都會有虧損產生。

這次讓投資人聞之喪膽的連動債，簡單的說，就是美國的商業銀行將錢借給一般人買房子，之後這些債權銀行再拿去跟保險公司買保險，而這些保險公司握有的保險保單，保險公司再拿回到投資銀行去請他們發行債券給全世界的投資者，所以目前全世界害怕的連動債就是這樣來的。

只是這次美國雷曼兄弟的問題出自於原本的房貸市場失利，也就是在房市泡沫化之後，一般人跟普通銀行如美國銀行或喬治亞州的誠信銀行這類的，借的錢根本還不出來，讓美國的銀行收不到錢，而收不到錢本來可以由保險公司賠償，但是因為數量太大保險公司根本賠不完，就發生了AIG的事件；然後之前AIG發行的債權也就完全不值錢，讓發行這些債權的投資銀行如雷曼、美林、摩根都承受極大壓力，所以買到這些連動債的投資人可能會血本無歸，這就是這次金融風暴會這麼嚴重的原因。

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